在国际外汇市场上，日元再次走出一波急跌行情，美元兑日元的汇率一度跌至1美元兑换151.92日元的，刷新了今年日元汇率的最低值。

而在我们华人比较关心的日元兑人民币的汇率，也一度下探至100日元兑4.79人民币的罕见低点。

由于此前日本官员已经多次放话，“日本政府已经做好了随时入场干预日元汇率的准备”，很多人猜测1美元兑152日元应该是日本政府容忍日元贬值的临界点，市场人士都在观察日本政府受否会真的入场干预。

不过很多日本经济学家认为，在现阶段美元和日元利差这么大的情况下，即使日本政府下场干预日元汇率，对日本政府干预的效果也持悲观的态度，普遍认为在美国进入降息周期之前，日本政府和央行的所有操作仅能维持一定程度汇率的稳定，日元很难真正进入升值通道。

那么日本到底什么时候会采取实质的行动？

中，短期之内（至少到明年上半年为止）日本不会大规模的修改目前执行了数年的量化宽松以及“负利率”的基本政策。

原因如下：自从日本央行实行大规模的量化宽松政策和“负利率”政策以来，以经累计了大量的低利率贷款，如果政策调整幅度太快的话，所有这些贷款的企业还是家庭等债务人都会面临困境，同时日本政府也会受不了（日本国债发行的数量已经超过日本GDP的200%）。

当然日元大幅贬值带来的物价上涨对普通民众生活影响很大，不过对于很多日本以出口为主的跨国企业来说却是利好，比如日本的代表企业丰田最新的财报就显示2024年3月期的营业利益将会达到史上首次的4兆日元以上。

目前来看，日本政府的政策是在极为缓慢的微调日本的货币或金融政策，力图让日元和美元的汇率维持在目前的1美元兑150日元左右，然后默默等待美联储降息的到来，届时通过日本和美国之间利差的减少从而解决日元货币贬值的问题。

结论：美联储降息的时间就是日元升值的时间点。